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【易煤指数154期】急涨急跌库存盈,惜流通不济,难以话凄凉!
2019-07-13 08:40:05来源:易煤网浏览次数:191

一、市场概况:止涨下跌

本周,市场需求释放基本结束,下游观望情绪再起,煤价止涨下跌。

本期(7月8日-7月12日)周度指数:易煤北方港动力煤平仓价格指数(YBSPI)5000K0.8S当期指数为527.3元/吨,环比下跌5.3元/吨,跌幅1.0%,5500K0.8S当期指数为606.2元/吨,环比下跌6.0元/吨,跌幅1.0%。

本期易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI)5000K0.8S当期指数为567.9元/吨,环比下跌6.1元/吨,跌幅1.1%,5500K0.8S当期指数为642.0元/吨,环比下跌1.1元/吨,跌幅0.7%。

本周上下游僵持为主,目前长江口地区最新主流成交价格变化不大: 山西煤 5000K0.8S 主流成交价在 565-570 元/吨(-),山西煤 5500K0.8S 主流成交价为 640-645 元/吨(-5);蒙煤 5000K 主流成交价在 570-575 元/吨(-), 5500K 主流成交价为 650-655 元/吨(-);进口俄罗斯煤 5500K0.2S 主流成交价在640-645 元/吨(-5)。

二、港口库存:累库为主

北方港:首先,随着上周环渤海港口市场煤价格节节攀升,山西煤贸易商发运积极性有所提升,大秦线日均发运量恢复至125-130万吨的高位水平;其次,呼局继续下调管内铁路运费,日均批车数量增加至20-25列的中高位水平,环渤海港口整体调入量较前期有明显的提升;最后,终端库存持续创新高,市场煤需求释放一般,多以拉运长协为主,实际成交仍显疲软。在整体调入大于调出的背景下,环渤海港口整体库存企稳回升。截至7月12日,环渤海四大港区主要港口合计库存为2147万吨,环比上期增加94万吨。根据市场分析,一方面,港口上半年疏港任务基本完成,终端库存高企北上拉运积极性不强,后期港口调出量或将持续下滑,另一方面,随着前期港口煤价持续上涨,加之呼局再次下调运费,港口调入量将有所回升,环渤海港口库存或以累库存为主。

长江口:一方面,随着环渤海港口市场煤成交价格逐渐企稳,江内贸易商北上拉运囤货情绪有所减弱,加之沿江港口库存基本接近暴库,整体调入量十分有限。另一方面,两湖一江终端电厂库存高位,受降雨影响日耗恢复不及预期,市场采购需求零星释放,且拦标价偏低,实际成交十分有限。江内港口在调入调出平衡的情况下,整体库存以稳为主。截至7月12日,长江口区域主要港口合计库存为869万吨,环比上期增加29万吨。

三、沿海运费:低位震荡

本周,一方面,市场少量货盘释放,外贸市场持续向好,兼外贸向好,加上各地强降雨影响,船舶周转效率降低,船东普遍看涨挺价;另一方面,下游近期用电疲软,加上新能源和外来电的不断挤压,沿海六大电厂日耗始终保持中低位徘徊,导致电厂库存居高不下,行情基本面好转的动力不足,船东挺价心态仍是主要影响因素。

截至7月12日,北方港-长江口(4-5万吨)进江航线运价在20-23元/吨左右,环比上周上涨2元/吨,2-3万吨运价在25-27元/吨,环比上周上涨2元/吨,北方-广州运价(6-7万吨)25-26元/吨左右,环比上周持平。

江运费方面,由于近期下游需求持续低迷,运费价格底部震荡,目前长江口到九江1万吨船运费12-14元/吨左右,到城陵矶1万吨船运费22-25元左右,到湖北宜昌5000吨船32-34元/吨左右,整体下跌1元/吨。

四、电力行业:日耗表现平平

本周,受南方地区降雨影响,民用电负荷不高,同时水电有所发力,沿海六大电厂煤耗恢复不及预期。截至7月12日,沿海六大发电集团当周耗煤426.76万吨,环比上周减少23.44万吨,周日均耗煤60.97万吨,环比上周减少3.34万吨,同比下降18.1%。中央气象预报显示,未来10天(7月10-19日),汉水下游、江淮、江南、华南北部和西部、西南地区东部等地多降雨,累计降雨量一般有50~100毫米,部分地区有150~250毫米,局部超过400毫米。此外,西北地区东部、东北地区及华北等地累计降雨量有10~30毫米、局地40~60毫米。预计电厂日耗或在当前水平上下波动,可持续关注电厂日耗变化情况。

库存及采购方面:本周,电厂在进口煤和长协补充下持续维持高库存状态,整体库存基本在1800万吨以上,存煤可用天数30天左右。截至7月12日,六大发电集团沿海电厂库存1835.3万吨,环比上周持平,库存可用天数为30天,同比增加10天。从数据来看,电厂在高库存、低日耗下对市场煤采购意愿不强,增量采购需求释放有限。

五、市场综述:阴跌为主

本周总结:下游需求释放基本停滞,煤价高位回落。

一方面,随着6月底7月初环渤海港口市场煤价格走高,贸易商发运积极性提升,港口调入量有所增加,库存快速修复,出货压力开始显现;

另一方面,终端电厂库存持续创新高,而日耗恢复严重不及预期,北上拉运船只日渐稀少,询盘基本停滞,煤价高位回落。

下周展望:

从当前市场的整体情况来看,后期煤价或将继续下行为主:

一方面,内蒙地区治超依旧严格,拉运不畅,加之地销需求良好,矿价坚挺;而晋北、陕北地区由于港口市场煤价格下跌,拉运积极性变差,坑口价陆续下调。环渤海港口库存随着调入量提升至高位水平而快速修复,锚地船舶和预到船舶数量降至历史低位,贸易商出货压力逐渐加大。另一方面,下游终端电厂在进口煤和长协补充下持续维持高库存状态,整体库存已经突破历史最高水平达到1835万吨的新高水平,同比增加300万吨,而终端煤耗恢复不及预期,市场煤需求短期内难有增量释放,加之江内和华南各港口库存接近满库,贸易商恐慌抛货情绪或将蔓延,未来煤价或将继续下行为主。1907合约交割结束,关注接货方出货情况,有可能进一步打压市场。

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