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【易煤指数155期】莫说需弱供增强,吹散了热情,难掩重心渐下行!
2019-07-20 08:20:37来源:易煤网浏览次数:257

一、市场概况:无量下跌

本周,下游需求基本处于“真空”状态,煤价无量下跌模式再度重启。

本期(7月15日-7月19日)周度指数:易煤北方港动力煤平仓价格指数(YBSPI)5000K0.8S当期指数为515.5元/吨,环比下跌11.8元/吨,跌幅2.2%,5500K0.8S当期指数为595.7元/吨,环比下跌10.5元/吨,跌幅1.7%。

本期易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI)5000K0.8S当期指数为561.5元/吨,环比下跌6.4元/吨,跌幅1.1%,5500K0.8S当期指数为637.5元/吨,环比下跌4.5元/吨,跌幅0.7%。

本周下游需求低迷,目前长江口地区最新主流成交价格下跌为主:山西煤5000K0.8S主流成交价在555-560元/吨(-10),山西煤5500K0.8S主流成交价为635-640元/吨(-5);蒙煤5000K主流成交价在565-570元/吨(-5),5500 K主流成交价为645-650元/吨(-5);进口俄罗斯煤5500K0.2S主流成交价在635-645元/吨(-5)。

二、港口库存:累库存为主

北方港:首先,大秦铁路持续发力,日均发运量增至120-130万吨左右,较前期多出10万吨左右;其次,呼局下调运费,发运增量效果逐步显现,日均批车数增至20列以上,环渤海港口调入量较前期增加20万吨以上;最后,终端电厂开始去库存,市场煤需求释放一般,多以拉运长协为主,实际成交仍显疲软。在整体调入高于调出的背景下,环渤海港口整体库存持续增加为主。截至7月19日,环渤海四大港区主要港口合计库存为2271万吨,环比上期大幅增加124万吨。根据市场反馈的情况来看,临近7月下旬,终端电厂日均煤耗量虽恢复至65万以上,但库存高位抑制采购需求,市场煤成交量极度萎缩,五港锚地船舶数量和预到船舶数量持续维持在历史同期低位,港口调出量短期内难有大幅提升,加之南方梅雨季节持续到7月底,港口继续累库为主。

长江口:一方面,江内市场整体冷清,终端电厂库存高位,煤耗恢复缓慢,市场煤采购需求鲜有释放,交投活跃度异常低迷;另一方面,临近七月底,环渤海港口市场煤价格持续下跌,江内贸易商出货压力逐渐加大,北上拉运囤货情绪渐弱,加之沿江港口库存基本接近暴库,整体调入量十分有限。江内港口在调入小于调出的情况下,整体库存小幅下降为主。截至7月19日,长江口区域主要港口合计库存为835万吨,环比上期减少34万吨。

三、沿海运费:低位震荡

本周,运价延续小幅涨势,主要由于外贸市场持续向好,吸引国内兼营船舶分流运力,加之油价持续上涨,船东运营成本有所提高,报价相对坚挺;此外,非煤货盘大量涌出、长江口因堆场问题压港严重等导致煤炭可用运力减少,支撑运价。但下游电厂日耗连续多日低位运行,采购意愿不高,运输需求低迷态势延续。

截至7月19日,北方港-长江口(4-5万吨)进江航线运价在21-23元/吨左右,环比上涨1元/吨,2-3万吨运价在37-39元/吨,环比上周上涨2元/吨,北方-广州运价(6-7万吨)38-30元/吨左右,环比上周上涨4元/吨。

江运费方面,长江口因堆场问题压港严重及非煤货种占用部分运力,海进江运费小幅上涨,目前长江口到九江1万吨船运费14-16元/吨左右,到城陵矶1万吨船运费25-27元左右,到湖北宜昌5000吨船34-36元/吨左右,整体上涨2元/吨。

四、电力行业:去库存为主

本周,南方各省市降雨影响逐渐衰退,民用电负荷逐渐增加,沿海六大电厂日耗恢复至65万吨以上。截至7月19日,沿海六大发电集团当周耗煤426.73万吨,环比上周持平,周日均耗煤60.96万吨,环比上周持平,同比下降18%。中央气象预报显示,西南地区东部、西北地区东南部、华北、东北地区、江南东部、华南部分地区等地累计降雨量一般有30~70毫米,局部地区有100~150毫米。华北西北部、东北地区北部、西北地区东部和西南地区东部累计降雨量较常年同期偏多2~5成,局地偏多8成至1倍,预计电厂日耗或在当前水平小幅回升,可持续关注电厂日耗变化情况。

库存及采购方面:本周,终端电厂库存有所消耗,但存煤可用天数维持在28天左右。截至7月19日,六大发电集团沿海电厂库存1782.07万吨,环比上周减少53.23万吨,库存可用天数为28天,同比增加8天。目前,电厂在库存足以应对用煤需求的增加,所以整体采购节奏有所放缓,拉运仍以长协煤为主,对市场煤询盘稀少,采购意愿较低。

五、市场综述:阴跌为主

本周总结:下游需求基本处于“真空”状态,煤价无量下跌模式再度重启。

一方面,陕北地区煤矿地销情况一般,拉煤车数量日渐稀少,坑口价连续大幅下调,内蒙和晋北地区煤矿库存开始积累,降价压力有所显现;

另一方面,终端电厂开始逐渐去库存,而日耗持续低迷不振,市场采购需求不佳,加之近期港口调入量大幅增加,库存稳步上升,贸易商出货压力增大,煤价跌幅逐步扩大。

下周展望:

从当前市场的整体情况来看,后期煤价或将震荡为主:

一方面,陕西榆林神府地区煤矿销售较差,煤矿持续下调坑口价,本周累计降价30-50元/吨不等,但降价后销售没有明显好转;晋北地区和内蒙地区煤矿库存开始逐渐累积,价格下行压力较大,预计后期坑口价仍以下跌为主。

另一方面,临近7月底,终端煤耗从历史低位逐渐回升至65万吨附近,同比减少18%,电厂在长协煤补充下开启去库存策略,但整体库存同比去年高出250万吨,市场煤需求释放短期内难有增量,北上拉运船只数量持续低位,而环渤海港口调入量持续增加,港口库存快速恢复,加之江内和华南各港口库存接近满库,终端集中采购进一步延迟。

不过当前5500K市场煤价格跌至590附近的月度级别支撑位置,贸易商捂盘惜售情绪再起,预计未来煤价或将在590-600之间震荡为主。

1909合约多空双方在580一线展开激烈争夺,周中空头集中“兵力”向下破580之后并未守住战果,截至周五多头一举收复8个交易日的跌幅,市场多头资金势力雄厚,空头需暂避锋芒,下方空间如需进一步打开,静候基本面发酵。后期重点关注终端日耗恢复情况。

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