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【易煤指数183期】茫茫乾坤需若何?几番起落,风中盼振作
2020-03-02 10:51:11来源:易煤网浏览次数:2214

一、市场概况:弱势运行

本周,上游主产区复工逐步加快,而下游需求真空,出货加快,煤价持续下行。

本期(2月24日-2月28日)周度指数:易煤北方港动力煤平仓价格指数(YBSPI)5000K0.8S当期指数为514.8元/吨,环比下跌2.8元/吨,跌幅0.53%,5500K0.8S当期指数为572.8元/吨,环比下跌1.9元/吨,下跌0.34%。

本期易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI)5000K0.8S当期指数为551.3元/吨,环比下跌5.8元/吨,跌幅1.05%,5500K0.8S当期指数为608.6元/吨,环比下跌1.7元/吨,跌幅0.28%。

本周,由于长江港口库存持续增加,下游需求持续低迷,贸易商出货节奏较前期有所加快,价格走弱:山西煤5000K0.8S主流成交价在545-550元/吨(-5),山西煤5500K0.8S主流成交价为610-615元/吨(-5);蒙煤5000K主流成交价在555-560元/吨(-5),5500 K主流成交价为615-620元/吨(-5);进口俄罗斯煤5500K0.2S主流成交价在605-610元/吨(-5)。

二、港口库存:北降南增

北方港:本周,一方面,目前煤矿产能复产率已达到76.5%,不过大部分民营煤矿复产进度较慢,需政府审批手续,且外地工人需进行隔离,产量、运量仍不及预期,到港量未出现明显增加。另一方面,下游电厂日耗回升速度不及预期,库存高企下对采购需求的释放继续形成压制,拉运积极性提升有限,调出量受限。在整体调入小于调出的情况,环渤海港口整体库存减少为主。截至2月28日,环渤海四大港区主要港口合计库存为1467万吨,环比上周减少69万吨。2月下旬至3月份,煤炭上下游仍处于缓慢复苏阶段,全国规模以上工业企业复工率逐步提高,煤矿生产、铁路发运,以及电厂日耗缓慢增加,预计三月份中下旬,煤炭供运需将全面恢复正常。

长江口:一方面,受疫情影响,下游开工率仍处于低位,江内终端电厂负荷骤降,日耗持续位于低位,市场煤采购基本停滞,江内港口整体调出有限;另一方面,部分终端北上拉运船只陆续到港,整体调入量持续增加。江内港口在调入大于调出的情况下,整体库存增加为主。截至2月28日,长江口区域主要港口合计库存为660万吨,环比节前增加55万吨。

三、沿海运费:弱势运行

本周,市场利好因素渐显:一方面,下游企业复工增多,电厂日耗出现小幅增加,加上运价已跌至成本线以下,继续下行空间有限;另一方面,近期不良天气较多,上下游港口封航频繁且时段较长,导致运力周转缓慢,且部分抛锚船舶尚未启用,船货占比相对均衡。

后续随着疫情逐渐好转,多地企业生产作业将稳步回升,市场需求转暖,运价有望走出低迷,但在电厂高库存制约下,预计回暖速度较缓,短期内煤炭运价或将继续维持低位运行。

截至2月28日,北方港-长江口(4-5万吨)进江航线运价在17-19元/吨左右,环比上周下跌1元/吨,2-3万吨运价在22-24元/吨,环比上周下跌1元/吨,北方-广州运价(6-7万吨)21-25元/吨左右,环比上周下跌1元/吨。

江运费方面,电厂采购需求一般,拉运积极性不高,运费平稳为主。目前长江口到九江1万吨船运费14-16元/吨左右,到城陵矶1万吨船运费25-27元/吨左右,到湖北宜昌5000吨船34-36元/吨左右,环比上周持平。

四、电力行业:日耗恢复缓慢

本周,受疫情影响,虽各地复工节奏陆续推进,但近期六大电厂日耗基本稳定于42万吨上下,依旧处于同期低位水平,用煤需求释放有限。截至2月28日,沿海六大发电集团当周耗煤296.92万吨,环比上周增加19.39万吨,日均耗煤42.42万吨,环比上周增加39.65万吨,同比减少34.7%。短期内电厂耗煤量预计增幅相对有限。一方面,中央气象台预报显示,未来10天,影响我国的冷空气势力偏弱,大部地区气温较常年同期偏高1~3℃,民用电需求难有明显起色;另一方面,伴随疫情进一步得到控制,工业企业复产节奏逐步加快,工业用电需求将随之提升,不过其全面复苏或仍需时日。

库存及采购方面:沿海终端电厂库存持续高位,存煤可用天数持续维持在42天附近。截至2月28日,六大发电集团沿海电厂库存1767.45万吨,环比上周增加21.94万吨,库存可用天数为42天,同比增加26天。目前电厂日耗尚未完全恢复,在高库存依托下其基本维持长协刚需补库,市场煤采购意愿减弱,且短期内或仍延续当前采购策略。

五、市场综述:煤价弱势运行

本周,上游主产区复工逐步加快,而下游需求真空,出货加快,煤价弱势运行。

一方面,主产区复工进度逐步加快,产量有所释放,且坑口需求略有降温,坑口价涨势趋弱。

另一方面,港口流向较前期有所加快,且终端需求极度低迷,部分贸易商出货节奏有所加快,煤价小幅下行。

下周展望:

从当前市场的整体情况来看,后期煤价或将继续震荡偏弱为主:

1、主产区供应增量释放或将逐步加快:随着疫情得到进一步控制,主产区煤矿加快复工节奏有所加快,产量释放进一步增加,且汽运供应陆续放开,煤炭上站基本正常,地销节奏放缓,坑口价上涨力度有所减弱。

2、环渤海港口市场情绪有所降温:主产区产量供应逐步加快,港口流向有所增加,秦港库存突破560万吨,京曹两港库存暂稳,市场煤资源虽仍旧紧张,但受制于下游需求真空影响,部分贸易商出货节奏加快,煤价弱势下行。

3、终端电厂日耗恢复缓慢:沿海终端电厂日耗恢复缓慢,加之进口煤陆续通关,同时长协供应充裕,在日耗短期内难以恢复的前提下,市场煤采购需求增量短期内难以释放。

进入2月下旬,一方面,随着疫情得到进一步控制,主产区煤矿加快复工节奏有所加快,产量释放进一步增加,且汽运供应陆续放开,煤炭上站基本正常,地销节奏放缓,坑口价上涨力度有所减弱。产区产量供应逐步加快,港口流向有所增加,秦港库存突破560万吨,京曹两港库存暂稳,市场煤资源虽仍旧紧张,但受制于下游需求基本处于真空影响,部分贸易商出货节奏加快,煤价弱势下行。另一方面,沿海终端电厂日耗恢复缓慢,加之进口煤陆续通关,同时长协供应充裕,在日耗短期内难以恢复的前提下,市场煤采购需求增量短期内难以释放。下周煤价弱势运行为主。

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