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【易煤指数186期】只盼千帆如归雁,怎奈需求弱,庚子春难过
2020-03-21 08:56:10来源:易煤网浏览次数:18618

一、市场概况:延续弱势,全线普跌

本周国内动力煤沿海市场延续跌势,截至20日易煤北方港动力煤平仓价格指数(YBSPI)5000K0.8S为550元/吨,环比上周五下跌9元/吨,跌幅2.4%,5500K0.8S指数为550元/吨,环比上周五下跌9元/吨,下跌1.6%。

20日易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI)5000K0.8S当期指数为525元/吨,环比下跌12元/吨,跌幅2.2%,5500K0.8S当期指数为581元/吨,环比下跌12元/吨,跌幅2.0%。

本周,随着市场加速下跌,江内主流成交水平也明显下滑:山西煤5000K0.8S主流成交价在520-525元/吨(-10),山西煤5500K0.8S主流成交价为580-585元/吨(-15);蒙煤5000K主流成交价在530-535元/吨(-10),5500K主流成交价为585-590元/吨(-15);进口俄罗斯煤5500K0.2S主流成交价在580-585元/吨(-10)。

二、港口库存:成交冷淡,库存激增

北方港库存继续增加:随着煤矿复产情况的好转,加上坑口价补贴后倒挂情况的缓解,北港调入明显回升,本周日均调入159.1万吨,比上周增加12.3万吨/天;而同期下游采购需求冷淡,锚地和预到分别维持在日均35和16艘的低位水平,导致吞吐情况也并不理想,本周日均下水126万吨,比上周仅回升6.2万吨。受此影响,北港库存也明显增加,截至3月20日,北港合计库存1926.1万吨,比上周五增加215万吨。

长江口库存小幅下降:一方面在近期市场未见企稳的情况下,江内北上采购较少;另一方面,随着前期订单的陆续出库,江内库存小幅下降。截至3月20日,长江口区域主要港口合计库存为627万吨,环比上周减少55万吨。

三、沿海运费:非煤货盘初显

本周,电厂高库存、低日耗下,北上采购热情低迷,而水泥等非电行业在需求不足的情况下也都推迟了采购计划,订船积极性不高,航运市场维持低位。但值得注意的是,近期随着基建项目的开工,非煤货盘开始增加,船东短期看涨情绪有所提高。

截至3月20日,北方港-长江口(4-5万吨)进江航线运价在16-19元/吨左右,环比上周持平,2-3万吨运价在22-24元/吨,环比上周持平,北方-广州运价(6-7万吨)21-25元/吨左右,环比上周持平。

江运费方面,电厂采购需求一般,拉运积极性不高,运费平稳为主。目前长江口到九江1万吨船运费14-16元/吨左右,到城陵矶1万吨船运费25-27元/吨左右,到湖北宜昌5000吨船34-36元/吨左右,环比上周持平。

四、电力行业:煤耗恢复难及往年同期

随着全国疫情得到有效控制后,下游各产业也加快了复产节奏,但受到人员返工、产业供应链断裂、终端消费需求下降等影响,电厂负荷和往年同期水平依然存在较大的差距。截至3月20日,除国电外,五大电本周(14日-20日)日均耗煤40.92万吨/天,环比上周增加1.68万吨/天,增幅4.3%,同比去年同期减少11.78万吨/天,降幅22.4%。

库存及采购方面:由于需求依然较弱,沿海电厂库存整体维持高位,五大电存煤可用天数为37天。截至3月20日,五大发电集团沿海电厂库存1553.63万吨,环比上周略增,同比去年增加13.4%。在目前库存高位,而需求又不及预期,加上淡季去库思路的推动下,电厂采购积极性很低,基本以长协和低价进口煤为主,市场煤鲜有成交。

值得注意的,从天气情况来看,未来10天江南、华南中北部、江淮西部、江汉南部及重庆和贵州东部累计降水量有40~90毫米,其中江南中西部和华南北部的部分地区有100~150毫米,局地超过200毫米;上述大部地区较常年同期偏多3~7成,部分地区偏多1倍以上。按照此前的预期,今年预计降水将较为充裕,而4月清明后将更为明显,水电替代效应的显现将进一步抑制电厂的采购需求。

五、市场综述:煤价短期难稳

从目前市场情况来看,下周虽然跌幅可能小幅收窄,但依然难以企稳:

(1)供应恢复情况较好:从目前无论是坑口数据还是港口调入情况来看,上游复产情况整体较好,大秦线日发运量已在110多万吨的水平,和往年同期仅差10万吨/天左右;

(2)需求恢复力度和持续性仍然不佳:从目前沿海电厂的数据来看,日耗恢复仅在八成左右,考虑到目前疫情对消费等行业的影响,预计后续很难恢复到往年同期水平。同时,进入3月底4月初,清明降雨量将逐步增加,水电替代效应的显现,也将抑制火电日耗的回升;

(3)电厂淡季主动去库减少市场采购:进入3月底,火电进入淡季后,电厂在高库存下将开始主动去库存,对市场煤的采购积极性不会太高,也将压制市场煤的成交。

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