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【易煤指数195期】姗姗夏雨忽簌簌,煤船行匆匆,发运再提速
2020-05-30 09:06:44来源:易煤网浏览次数:4929

一、市场概况:涨势收缓

本周沿海市场贸易商出货意愿增强,供求紧张缓解,价格涨幅收缓。周度指数(5月25日-29日)方面:易煤北方港动力煤价格指数(YBSPI)5000K0.8S为485.9元/吨,环比上期上涨34.5元/吨,涨幅7.6%,5500K0.8S指数为546.1元/吨,环比上期上涨29.0元/吨,涨幅5.6%。

易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI)5000K0.8S当期指数为517.9元/吨,环比上期上涨18.0元/吨,涨幅3.6%,5500K0.8S当期指数为582.7元/吨,环比上涨14.7元/吨,涨幅2.6%。

本周江内现货市场涨势收缓:山西煤5000K0.8S主流成交价在515-520元/吨(+10),山西煤5500K0.8S主流成交价为580-585元/吨(+10);蒙煤5000K主流成交价在520-525元/吨(+5),5500 K主流成交价为590-595元/吨(+5);进口俄罗斯煤5500K0.2S主流成交价在580-585元/吨(+5)。

二、港口库存:库存继续回落

北港库存持续降低:在港口价格加速上涨下,坑口发运利润出现,北港调入进一步提高,本周北港平均调入量165.9万吨,比上周增加11.5万吨。但在下游持续性采购下,锚地船舶增加至175艘上下,吞吐量攀升至200万吨/天左右,北港持续性净调出,港口库存延续下行趋势。截至5月29日,北港合计库存(除华电曹妃甸外)为1736.6万吨,比上周减少172.4万吨。

长江口库存维持平稳:价格上涨过快,江内贸易商采购减少,本周下半周出货意愿增强,以消化当前库存为主。截至5月29日,长江口七大主要港口合计库存500万吨,比上周减少20万吨。

三、沿海运费:止涨回落

本周沿海运费止涨回落,一方面,指数涨幅收窄叠加临近月底,下游采购积极性减弱,观望情绪升温;另一方面,月底月初运力船期相对宽松,运力释放。截至5月29日,北方港-长江口(4-5万吨)进江航线运价在26-27元/吨左右,比上周下跌8元/吨左右,北方-广州运价(5-6万吨)34-35元/吨左右,比上周下跌7元/吨左右。

江运费方面,目前长江口到九江1万吨船运费15.5元/吨左右,到城陵矶1万吨船运费21.7元/吨左右,到湖北宜昌5000吨船28.5元/吨左右。

四、电力行业:日耗回落,采购持续

近10天,长江以南降雨明显,水电主要装机西南区域雨水增加,四川盆地及贵州东部部分地区降水较常年偏多3-8成,华南地区降水密集,高温缓解,沿海地区日耗缓步下行。截至5月29日,五大电沿海电厂本周平均日耗55.84万吨,比上周降低3.48万吨/天,同比去年增加9.08万吨,增幅19.4%。

库存方面,虽然沿海日耗有所回落,但沿海电厂库存同比降幅较大,临近迎峰度夏,电厂补库积极性依然较高。截至5月29日,五大电沿海电厂库存为1245.98万吨,比上周五增加6.47万吨,同比减少220.19万吨,降幅15%。

从天气方面看,未来10天华南、江南降水持续。 江南、华南等地多降雨,江南大部、华南北部等地累计雨量将较常年同期偏多4~8成,局地偏多1倍以上,雨水增加将进一步缓解前期水电无力的状况。

五、市场综述:现货仍有上行预期

本周在沿海日耗回落、大秦线检修结束以及两会结束等因素共同影响下,前期捂货贸易商出货意愿增强,而下游终端观望等待6月煤企销售政策,采购有所缓和,沿海市场供求紧张局面有所缓解,港口价格涨势收缓。即将进入6月,我们认为,坑口供应增量有限,在经济刺激政策下工业用电存在边际增量,库存结构难以得到快速缓解,现货价格仍有上探预期。

1、坑口煤炭产量边际减量压制港口调入回升力度。相比煤管票,内蒙地区倒查反腐二十年的影响更加深远,据我们调研了解,目前鄂尔多斯煤矿开工率仅66%,影响产能6000万吨左右,6月供应紧张局面也难以缓解。陕西地区虽有增量,但港口流向煤源有限。因此,6月港口调入增量有限,在平均200万吨/天的吞吐量下,北港库存量难以有效累积,市场煤量、库存结构短期依然偏紧。

2、工业用电存在增量预期。在促进内生经济的各项政策刺激下,基建、工业用电增速较快,4月已经出现明显增量,从日耗数据来看,截至5月27日,全国重点电厂日耗348.09万吨,同比增幅5.15%。

3、6月电厂进入迎峰度夏补库周期,在用电边际增量下,电厂补库压力较大。而北港调入增量有限的预期下,港口库存难以有效累积,电厂低位提库将给与港口价格一定支撑。

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