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【易煤指数报告199期】急雨潇潇江水盈,价起意如风,更待交割行情
2020-07-04 08:38:13来源:易煤网浏览次数:2548

一、市场概况:再度上涨

本周沿海市场再度上涨。周度指数(6月29日-7月3日)方面:易煤北方港动力煤价格指数(YBSPI)5000K0.8S为523.5元/吨,环比上期上涨6.1元/吨,涨幅1.2%,5500K0.8S指数为572.8元/吨,环比上期上涨5.1元/吨,涨幅0.9%。

易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI)5000K0.8S当期指数为553.2元/吨,环比上期上涨4.9元/吨,涨幅0.9%,5500K0.8S当期指数为604.9元/吨,环比上涨4.1元/吨,涨幅0.7%。

本周江内现货市场价格进一步上涨:山西煤5000K0.8S主流成交价在560-565元/吨(+15),山西煤5500K0.8S主流成交价为615-620元/吨(+15);蒙煤5000K主流成交价在565-570元/吨(+10),5500 K主流成交价为620-625元/吨(+20);进口俄罗斯煤5500K0.2S主流成交价在615-625元/吨(+15)。

二、港口库存:库存小涨

北港库存小涨:本周港口库存稳定,北方五港调入略降,但依然维持相对高位,日均调入量197万吨/天,环比上周日均下降5万吨。锚地船数量继续下降,本周日均96艘,环比上周日均下降27条,日均吞吐量189.9万吨/天,较上周日均下降4.3万吨/天。锚地船数量下降较多,港口吞吐量小幅下跌,装船效率继续提升。本周北港调入调出平衡,库存稳定,变化不大。截至7月3日,北港合计库存(除华电曹妃甸外)为1995.3万吨,较上周同期库存小涨。

长江口库存上涨:江内市场跟涨北港,整体情绪看涨,有贸易商捂货情况,不对外报价,需求还是以贸易商为主,电厂正常性招标采购。截至7月3日,长江口九大主要港口合计库存639万吨,同比上周增50万吨。

三、沿海运费:传统旺季来临,运费开启上涨模式

沿海运费继上周跌幅放缓后,近期临近旺季,煤炭货盘释放,叠加外贸向好兼营运力外流,货多船少运价普涨,本周上半周延续下跌,后半周迎来全面上涨。

截至7月3日,北方港-长江口(4-5万吨)进江航线运价在20元/吨左右,对比上周涨2元/吨,北方-广州运价(5-6万吨)30元/吨左右,对比上周涨2元/吨。

江运费方面,目前长江口到九江1万吨船运费22.5元/吨左右,到城陵矶1万吨船运费32元/吨左右,到湖北宜昌5000吨船40元/吨左右。

四、电力行业:日耗稳定,电厂继续累库

五大电日耗小幅波动,变化不大。本周五大电沿海电厂平均日耗54.34万吨,环比上周日均1.28万吨/天,略有下降。同比去年增加2.89万吨(华能数据沿用6月29日,大唐数据沿用7月2日)。

库存方面,日耗略降,电厂加速累库,本周日均库存1397.44万吨,环比上周日均增加16.4万,同比下降84.43万吨。临近迎峰度夏,电厂不会主动去库存,近期南方降雨较多,日耗相对偏低,电厂累库速度增加,待7月中旬南方降雨减少,气温升高,日耗将会有明显增加。即在本月下旬之前,电厂依然会维持高库存,目前的采购力度将会持续。

天气方面,本周长江流域降雨偏多。 水电发力维持高位,三峡水利发电量,目前基本和去年同期持平。(如下图)。

五、市场综述:现货下周延续上涨,预计涨幅收窄

本周主产地市场继续稳中上涨,但整体涨势在地域和煤种上有分化,煤种上,末煤销售较好,块煤相对弱势,即化工用煤需求稍弱。地域上,同朔地区煤矿销售良好,大同5500K煤种普涨10-15元/吨左右,朔州地区普涨5-10元/吨左右;榆阳府谷地区6300K煤种,主要地销和发内陆直达,本周上半周上涨,下半周开始稳定,发北港5800K煤种的神木以北地区,曹家伙场、神木西等站周边煤矿末煤价格延续上涨,但后半周开始涨幅有收窄情况;鄂尔多斯地区,伊旗、准旗中高热值煤种继续上涨,东胜、达旗地区低热值煤种稳定。

近期延续的对煤管票的限制,每月月初开始领票,产地供给能力增强。进入迎峰度夏用煤高峰期,预计政策上对于煤管票的监管会有放松,来保证市场供给,后期国内供给增加。

北港方面,本周端午节后第一周,市场在稳定两天后,开启上涨模式。导火索主要是07合约136万吨的硬性交割需求,以及神华发文停售现货煤保长协对市场情绪的刺激(澳煤不能通关,交割只能用内贸煤,神华不供现货,北港交割品种结构性短缺问题明显),打破了6月中下旬以来的平衡节奏。根本上还是供应紧张叠加迎峰度夏的需求增加,坑口持续强势,港口稳定,发运减少,原本预计北港现货在6月底开始反弹,但因为端午节的原因,反弹节奏有推迟,被挤压的市场情绪在本周快速爆发,价格快速的反弹

但从中期的供需发展趋势来看,煤价的大涨大跌都不符合政策的引导方向。发改委政策上持续强调对长协合同的签订与兑现。神华停供现货保长协,这种结构的调整,短期内对市场情绪有刺激,但中长期来看,实则利空市场煤价格。

即本周下半周开始的快速反弹,本身不具有持续性。另外在目前北港贸易模式逐渐恢复不尽完善的情况下,造成了近期行情容易受到短期、个别的事件影响造成大幅波动的情况

发运方面,上周产地偏强,港口库存价格都维持稳定,发运成本上涨,部分发运有减量,大秦线发运量整体稳定,但呼局发运前期维持在日均32列以上,本周日均26列,港口调入减量。

终端方面,近期南方雨水较多,日耗稳定,沿海五大电继续累库。主要两方面,第一:今年下半年进口煤限制严格,电厂的煤源渠道相对单一,采购预期还是比较强烈;第二:预计7月中旬以后,南方雨水退去,气温升高,将会推高日耗,电厂处于对高日耗的预期,在用电高峰之前,维持较高的合理库存。

对于市场行情的判断,本周市场价格开始反弹,后半周的上涨速度加快,压缩了整体7月中上旬的上涨时间。预计下周能延续上涨,但上涨速度不可持续,很可能下周的下半周就出现滞涨。

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