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【易煤指数报告209期】夜来江上雨添秋,鸿雁两行至,再议煤价起
2020-09-12 08:56:16来源:易煤网浏览次数:366

一、市场概况:加速上涨

本周港口市场需求释放,涨势迅猛。周度指数(9月7日-9月11日)方面:易煤北方港动力煤价格指数(YBSPI)5000K0.8S为512.6元/吨,环比上期上涨11.8元/吨,涨幅2.4%,5500K0.8S指数为572.4元/吨,环比上期上涨14.1元/吨,涨幅2.5%。

易煤长江口动力煤平仓价格指数(YRSPI)5000K0.8S当期指数为557.4元/吨,环比上期上涨13元/吨,涨幅2.4%,5500K0.8S当期指数为611.9元/吨,环比上期上涨11.2元/吨,涨幅1.9%。

本周江内价格涨幅较大:山西煤5000K0.8S主流成交价在560-565元/吨(+15),山西煤5500K0.8S主流成交价为620-625元/吨(+15);蒙煤5000K主流成交价在570-575元/吨(+15),5500K主流成交价为625-630元/吨(+15);进口俄罗斯煤5500K0.2S主流成交价在620-625元/吨(+20)。

二、港口库存:持续去化

北港库存下降:本周北方五港日均调入184万吨,环比上周日均略增4万吨。装船效率也逐渐恢复,锚地船数减少,日均98艘,环比减25艘,日均吞吐量193.7万吨,环比略减。北港调入小于调出量,港口库存下继续下降。截至9月11日,北港合计库存为2081万吨,较上周同期减少97万吨。

长江口库存下降:本周江内价格同样大幅上涨,周五涨幅放缓。库存方面截至9月11日,长江口九大主要港口合计库存590万吨,环比上周降14万吨。

三、航运市场:海运价格创年内新高

本周运价继续全面上涨。总体需求增加,砂石水泥等货盘同样保持旺盛。前半周市场氛围活跃,运价连续快速上涨,而到后半周,市场洽谈氛围降温,电厂的煤炭采购需求下降,运价涨幅收窄,到周五运价走稳小跌。截至9月11日,北方港-长江口(4-5万吨)进江航线运价在34.8元/吨,环比涨3.1元,北方-广州运价(5-6万吨)43.9元/吨,环比涨2.3元。

江运费较上周小幅下跌,长江口到九江1万吨船运费18元/吨,到城陵矶1万吨船运费26元/吨左右,到湖北宜昌5000吨船36元/吨左右。

天气方面,南方高温天气退却,西南地区降水也有减少,但华西秋雨有持续,三峡水电满发终结,但总体水电发力继续维持往年同期高位水平。

四、市场综述:快速上涨

本周产地市场大幅上涨。分地区看,涨幅最大当属榆林,非电化工用煤需求好,电煤采购也有增加,煤价普遍上涨15块以上;同朔地区煤矿普遍上涨10块以上;鄂尔多斯煤大部分矿也是上涨明显。

分时间段看,周一的时候,产地大部分煤矿开始上调价格,到周二产地总体相对稳定一些,有部分矿补涨,周三、周四时候,前期涨价的矿,矿区拉煤车并没有减少,不少矿开始本周的第二次涨价,但涨幅较前一次涨价有收窄,到本周五,场地市场稳定为主。

另外,产地较前期有些许变化,倒查20年对供给持续影响,民营矿生产受限最大。迎峰度夏期间,国有大矿超负荷生产保供,弥补民营矿欠量,而近期迎峰度夏结束,国有矿超产的量有部分退出,总体的供应量下降。

发运端:大秦线发运量稳定在110-120万吨之间,较上周变化不大。呼局发运量维持低位,港口价格快速上涨,坑口涨幅同样较大,倒挂幅度并未收窄,发运量短期内难恢复。本期黄骅港库存170万,天津港库存118万,继续维持偏低水平,神华外购拦标价不变,但实行量价联动政策,神东外购上煤超两列,价格上调15-23块,预计外购收煤量会有增加,长协兑现边际改善。

北港方面:吞吐维持高位,但发运偏低,调进不畅,库存连续下降。市场情绪上,本周前半周,情绪高涨,长协兑现下降,需求溢出,市场煤成交增加,价格快速上涨,到周五,情绪转换,现货涨幅收窄。十月份大秦线检修,而近期大秦运量也不高,即北港在检修之前较难累库,检修期间则更难累库。

终端:近期日耗下降明显,总体采购量也有增加,库存小幅反弹。另外水电有下降,对火电的挤压减弱,即后期日耗的下降空间不大。近期市场节奏上,目前依然是淡季,电厂并不是完全的被动,仍然还可以在采购节奏上做一些调整来控制煤价的过快上涨。特别是9月下旬,要考虑到10月份长协价格的博弈。

行情预判综述:供给偏紧是四季度的主要矛盾,原因还是基于倒查20年导致的国内供给减量和内循环和保产业供应链为宏观政策的限进口煤。而需求方面,今冬拉尼娜可能性增加,并且随着经济的恢复,需求并不看空。即四季度均维持偏强的预期。

另外就是节奏上,目前仍处于淡季,电厂近期会调整一下采购节奏。价格上涨幅度会收窄,基于煤电双方10月份长协价格的博弈问题,本月下旬价格存在压力会有小幅下跌,然后到10月份,北港库存偏低的情况会再次发酵,行情继续上涨。

下周现货的判断:下周涨幅收窄到企稳。

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